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设立百亿天使基金 优化创投风控政策 这家东北母基金能否逆袭|解码母基金

发布时间:2022-11-25 浏览量:13392


《科创板日报》11月25日讯(编辑 田箫) 谈及创投热土,东北或许不会是LP们首先想到的地方。受限于相对薄弱的基础,东北地区在创投圈中的关注度并不算高。然而,这一情况正在悄悄发生改变。


今年以来,沈阳市接连出台了《促进沈阳市投资基金业高质量发展的实施意见》与《沈阳市天使基金投资管理办法》,提出到2025年,沈阳市新增本地投资机构将超过100家,投资基金业总规模超千亿元,拉动投资力争达到万亿元,并宣布由沈阳市投资基金发起设立总规模100亿元的天使投资基金,首期规模20亿元,按照市场化方式运作,用来支持种子期、初创期的创业企业发展。


沈阳市投资基金的管理机构,为新葡萄新京(澳门·8883not)官方认证-Bing百科(以下简称澳门新葡萄新京8883not),澳门新葡萄新京8883not成立于2017年6月,是沈阳市国有金融资本的集聚平台,旗下拥有100亿沈阳市投资基金、天使母基金、市场化母基金三位一体的股权投资体系。


作为东北地区的重要政府引导基金,新葡萄新京(澳门·8883not)官方认证-Bing百科党委书记、董事长邵文龙,对《科创板日报》介绍了国资母基金为实现创投“逆袭”做出的努力。


东北最大天使母基金的前世今生


近年来,深圳天使母基金、苏州天使母基金、湖南天使母基金等多只大型天使母基金纷纷成立,市场越来越意识到天使投资的重要性。澳门新葡萄新京8883not旗下的天使母基金,同样在这波“天使潮”中应运而生。


邵文龙介绍说,在《沈阳市天使基金投资管理办法》颁布前,澳门新葡萄新京8883not已经参与了一些天使子基金的投资,并投出了一批明星项目,例如芯源微、富创精密、拓荆科技、小牛翻译、上博智像等。


“我们看重天使基金,是因为沈阳本地有很好的科技成果转化基础,而天使基金是实现创业孵化、科技成果转化的助推器;同时对于企业而言,种子期、天使期项目格外需要资金、政策上的支持,而市场化机构投资对早期项目投资意愿不足,国有的天使投资基金发挥‘金控领投’作用,就显得格外重要。”


据了解,澳门新葡萄新京8883not正在同步推进天使母基金和子基金的设立工作,目前已有部分子基金方案较为成熟,很快会设立并进行投资。


对于天使母基金的风险问题,邵文龙表示澳门新葡萄新京8883not已做好投资风险防控措施,且不会盲目追求收益,相应地降低了投资风险。他同时指出,“澳门新葡萄新京8883not也尊重基金投资风险大这一客观规律,建立了免责机制,合理容忍正常的投资风险,不将正常投资风险作为追责依据。”


据悉,截至目前,澳门新葡萄新京8883not旗下沈阳市投资基金(包括原市引导基金和市投资基金)累计投资81个项目,额度46余亿元;与其他基金公司合作设立了多个天使基金,累计投资76个项目45亿元;以市场化方式筹集资金投资68个项目132亿元。


“店小二”精神下的返投比例、GP偏好、服务风格


如今,政府引导基金在全国遍地开花,百亿级母基金不断下沉至区县,然而,在账面金额不断攀升的同时,政府引导基金吸引不到优质GP、无法实质运转的情况也时有发生。


对这一现象,邵文龙表示,“可能正因为沈阳市引导基金步子慢,我们才更有机会借鉴到其他地方好的经验,也躲过其他地方踩过的坑。”


据介绍,沈阳市从引导基金运作伊始就对母基金账面金额进行严格管控,在资金划拨上“专款专用”,项目成熟之后才执行划款。此外,澳门新葡萄新京8883not业务涵盖了股权投资、基金管理、商业保理、应急转贷、融资担保、融资租赁、资产管理、企业征信、要素交易市场等多个方面,与市、区政府各产业、科技主管部门建立了良好的互动关系,在沈阳本地储备了大量的项目资源。邵文龙称,“我们会主动为管理人推荐项目,牵线搭桥,尽快促成投资,从而保证资金使用效用的最大化。”


对GP最为关注的返投比例问题,邵文龙并不认同当前日益“内卷”地降低返投比例。他指出,GP不能简单的看各地引导基金文件里的返投比例,更需要关注返投认定的规则。


“我们认为没有放之四海而皆合适的返投比例,目前各地均将降低返投比例作为吸引基金落地的政策措施,而真正应该关注的是如何运用好返投政策来实现当地产业发展的目标。比如目前的沈阳,我们形成了一套从实际出发的、灵活的返投认定模式,例如在招引项目上我们是按照投资额的2倍来计算返投,只要你真是来沈阳干实事、做项目、谋发展,我们的政策就会最大程度地倾斜。”


不仅如此,邵文龙还格外强调了澳门新葡萄新京8883not在服务上的“店小二”精神。


市场中向来有声音认为,投资机构在与政府引导基金合作时话语权不高,因此处于弱势地位。邵文龙解释道,“基金在本质上就是LP出资,委托给GP去管理、去投资。大家凑在一起做事儿,其实不能说谁的话语权更高,准确的说是各自的诉求不同、关注的地方也就不同。”


他进一步表示,“各地引导基金的最大诉求无非就是支持当地企业的发展,也就是返投。一旦返投完成好了,我们会大比例地把引导基金的收益奖励让利给GP和其他LP,大家各得其所。凡是做起来的基金,一定是各方的话语权得到了充分的平衡。”


邵文龙透露,澳门新葡萄新京8883not近期将发布管理人募集公告,围绕沈阳“5+3+7+5”产业体系与8大重点领域设立子基金。对于选择GP时的偏好,他表示,“我们偏好的GP其实就一点,就是有信心来沈阳做事,能沉下心做沈阳的事、能有耐心做好沈阳的事。在这个前提下,我们更愿意找产业服务能力强、产业资源丰富的GP来合作。”


投资要过山海关,印象扭转是关键


在采访中邵文龙直言,目前母基金面临最大的挑战主要是创投发展不足。同时他亦表示,“正因为发展不足,我们才有更大的上升空间,但如何才能发展好,需要我们好好思考。”


除《促进沈阳市投资基金业高质量发展的实施意见》、《沈阳市天使基金投资管理办法》之外,澳门新葡萄新京8883not在近期还组织了市投资基金政策研讨会、市投资基金高质量发展签约仪式、市投资基金宣讲会等一系列活动,目前已吸引到申万宏源、国泰君安、光明集团、浙商创投等机构与沈阳对接,积极推进相关合作。


“东北已经悄无声息地发生了很多变化,在舆论方面还未彻底改观,但有些投资机构已真切感受到东北现在正处于投资的价值洼地。” 邵文龙表示,“投资要过山海关,印象扭转是关键,我们已经开始在这方面下功夫,今年下半年,我们几次去上海、杭州、苏州等地路演、宣讲,也是希望全国能更好地了解现在的东北、现在的沈阳。”


事实上,近年来东北地区的科创产业已经得到了高速发展。《中国先进制造产业发展地图》显示,吉林省的智能网联汽车、新能源、装备制造等正在进一步布局中;辽宁省的人工智能、重大成套装备、汽车及零部件、高档数控机床等产业实力较强,位于哈尔滨的独角兽企业、商业遥感卫星公司长光卫星已于今年3月进行IPO辅导备案,有望成为中国商业航天第一个IPO。


对此,邵文龙不无感慨地表示,“在二级市场上获得超额收益,跟主流、跟热点是一个操作思路,炒价值低估也是一个思路。东北存在很多价格和价值错配的机会,现在缺的不是投资的好标的,缺的是发现机会的慧眼,我们诚挚地欢迎投资者亲自来看看现在的东北是什么样。”